И покрај снабдувањето со некои од најбараните чипови во светот, акциите на Advanced Micro Devices (3,33 AMD%) се намалија за 49% откако го достигнаа врвот во март 2024 година. Во истиот период, акциите на Nvidia се зголемија за околу 40%.

Nvidia ги прави најнапредните графички процесорски единици (GPU) за центрите за податоци, кои се користат за развој на модели за вештачка интелигенција (AI). Компанијата има корист од моќната предност на првиот двигател, освојувајќи огромен дел од пазарот и додавајќи трилиони долари на нејзината пазарна капитализација во процесот.

AMD брзо се доближува до Nvidia (технолошки гледано) во бизнисот со центрите за податоци, но исто така е лидер во друга област од трката за полупроводници со вештачка интелигенција која може да стане главен извор на раст. Од тука се поставува прашањето, дали падот од 49% за акциите на AMD ја претставува долгорочна можност за купување?

На револуцијата на вештачката интелигенција и треба повеќе од графички процесори

Кон крајот на 2023 година, AMD го лансираше својот графички процесор на центарот за податоци MI300X за оптоварување со вештачка интелигенција, кој беше дизајниран да се натпреварува со водечкиот H100 на Nvidia. Тој привлече многу од врвните клиенти на Nvidia, вклучително и Мета платформи и Мајкрософт, означувајќи многу успешно лансирање во просторот на графичкиот процесор со вештачка интелигенција.

AMD го следеше MI300X со MI325X минатата година, кој беше дизајниран да одговара на поновиот H200 на Nvidia. Според AMD, некои клиенти даваат значителни предности во перформансите и трошоците со користење на MI325X во однос на конкурентните графички процесори, што е позитивен знак за компанијата да освои поголем удел на пазарот.

Ова не носи до MI350X, кој ќе биде најмоќниот графички процесор на AMD досега благодарение на неговата нова архитектура Compute DNA (CDNA) 4. Се очекува да испорача зголемување на перформансите за 35 пати во споредба со чиповите CDNA 3 како MI300X, така што би требало да се спротивстави на новата постава Blackwell на Nvidia, која во моментов е златен стандард за вештачка интелигенција.

AMD планираше да ја лансира серијата MI350 во втората половина на 2025 година, но тоа е пред предвиденото, а примероците од клиентите се очекува да бидат испорачани овој квартал со зголемување на производството до средината на годината.

Но, центарот за податоци нема засекогаш да биде срцето на бумот на вештачката интелигенција. Компаниите како DeepSeek со седиште во Кина применуваат високоефикасни техники за обука и заклучоци за да испорачаат глобално конкурентни модели на вештачка интелигенција користејќи дел од компјутерскиот капацитет (и финансиските ресурси) на лидерите во индустријата како OpenAI. Тоа значи дека компјутерите, паметните телефони и другите уреди наскоро би можеле да користат софтвер за вештачка интелигенција независен од надворешни центри за податоци.

Чиповите на AMD од серијата Ryzen AI 300 за персонални компјутери (компјутери) беа создадени токму за таа цел. Тие се моментално најмоќните и најпродаваните чипови на овој сегмент на пазарот. Компанијата очекува производителите на компјутери како Microsoft, HP, Lenovo и Asus да лансираат над 100 комерцијални хардверски платформи користејќи чипови од серијата Ryzen AI 300 во текот на 2025 година.

Способноста за обработка на софтвер со вештачка интелигенција на уредот ќе создаде многу побрзо корисничко искуство, а тоа значи дека луѓето можат да ја искористат моќта на оваа технологија насекаде, дури и без интернет конекција. На крајот, секој компјутер и уред ќе има способност да работи со вештачка интелигенција, така што AMD е на прагот на повеќегодишна можност.

Акциите на AMD имаат атрактивна цена

Акциите на AMD потонаа минатата недела по објавувањето на резултатите за цела 2024 година, делумно поради тоа што компанијата предвиде 7% последователен пад на приходите за првиот квартал од 2025 година. Сепак, менаџментот сè уште очекува силен раст на центарот за податоци напојуван со вештачка интелигенција и зголемување на бројот на клиенти во текот на кварталот, така што тоа не е сè лоша вест.

Акцијата сега седи блиску до најниското ниво во последните 52 недели, а нивното вреднување почнува да изгледа многу привлечно. Компанијата испорача 3,31 УСД прилагодена заработка по акција (EPS) во текот на 2024 година, ставајќи ја акцијата во однос цена-заработка (P/E) од 32,5. Затоа, тој е значително поевтин од Nvidia, која тргува со P/E од 50,8.

Плус, консензусната проценка на Вол Стрит (по Yahoo! Finance) сугерира дека EPS на компанијата ќе се искачи за 43% до 4,75 долари оваа година, давајќи ѝ пропорционален P/E од само 22,6. Со други зборови, акциите ќе треба да се искачат за околу 40% оваа година само за да го задржат сегашниот P/E множител.

Сепак, со оглед на огромната маржа со која AMD ја победи првичната прогноза на Лиза Су за продажба на графичкиот процесор во 2024 година, во комбинација со нејзините очекувања за идни продажби, постојат сите шанси компанијата да испорача уште подобри резултати во 2025 година отколку што предвидува Вол Стрит.

Сепак, револуцијата на вештачката интелигенција сè уште е во рана фаза, особено кога станува збор за компјутерите и уредите. Затоа, иако падот од 49% на акциите на AMD изгледа како одлична можност за купување, инвеститорите треба да задржат долгорочна позиција од пет години или повеќе за да ги максимизираат своите шанси да дадат позитивен принос.